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　　本周i茅台2026年1月1日起以1499元常态化开售飞天茅台，压缩渠道套利空间，是茅台迈向市场化价格体系的标志性利好举措。【慧博投研资讯】

　　商务部公告自26年1月1日起以“国别配额+配额外加征55%关税”的形式对进口牛肉实施保障措施。（慧博投研资讯）白酒方面，推荐珍酒李渡、古井贡酒、迎驾贡酒。大众品方面，把握餐饮链复苏预期、健康化功能化高景气增长、成本周期优化等三大主线，推荐安琪酵母、安井食品、西麦食品、盐津铺子。展望1月，关注三条主线：一是跨年行情中零食、乳业等大众品领涨，白酒磨底蓄力待春节后修复；二是年报预告期临近，大众品细分龙头有望利润超预期；三是1月下旬春节备货提振数据，叠加估值低位与情绪修复，放大Q1业绩超预期弹性。本周要点：本周A股上升，上证指数收于3968.84点，周变动0.13%。食品饮料板块周变动-2.26%，表现弱于大盘2.39个百分点，位居申万一级行业分类第32位。

　　本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+0.55%），其他酒类（-0.24%），肉制品（-0.97%），调味发酵品（-0.98%），休闲食品（-1.23%），保健品（-1.29%），乳品（-2.13%），啤酒（-2.15%），预加工食品（-2.31%），白酒（-2.79%）。

　　1、白酒：茅台迈向价格体系市场化转型，把握低估值配置机会。i茅台自2026年1月1日起以1499元/瓶常态化开售53度500ml飞天茅台，实行每日定时开售、高频补货、限购及年份梯度定价的政策，首日产品半小时售罄，这是茅台从“价格双轨”迈向市场化价格体系的关键一步，其核心战略意图在于回收渠道定价权、加速直营占比提升，推动价格双轨制收敛，引导产品从“炒作标的”回归“消费属性”，这一举措对公司而言可实现利润回流、平抑价格波动、加速库存去化，对渠道而言能倒逼其从“搬箱子”向服务转型，对消费者而言可实现平价保真购酒，从投资视角看，此举增强了茅台业绩确定性，释放利润弹性，契合长期投资逻辑，是茅台市场化转型的“正确之事”。目前，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值，同时关注消费政策催化。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑，推荐珍酒李渡、古井贡酒、迎驾贡酒。

　　2、大众品：商务部进口牛肉管制措施落地，利好乳制品供需优化。1）餐饮链复苏预期，关注新店型、商超定制。25Q4以来餐饮供应链价格战减缓，且渠道库存包袱较轻，叠加部分企业商超定制产品进入放量期，关注餐饮链复苏持续性。巴比堂食小笼包新店型持续推进，调改后日销提升明显。推荐安井食品、十月稻田、巴比食品。2）健康化赛道与功能化大单品。西麦受益于“燕麦+”健康化赛道高景气，药食同源系列新品有望逐步爬坡。仙乐健康国内新消费客户表现亮眼，关注BF剥离PC业务节奏。推荐东鹏饮料、西麦食品、仙乐健康、盐津铺子。3）价格周期拐点。商务部公告自26年1月1日起以“国别配额+配额外加征55%关税”的形式对进口牛肉实施保障措施，保障措施实施期限为3年，缓解肉牛产业链低价困境，肉奶共振推动原奶周期向好，利好龙头液奶竞争格局改善，11月奶牛存栏去化超预期，牛价持续上行带动上游牧场盈利修复，奶价企稳下牧场利润弹性更大。酵母糖蜜新榨季12月采购成本持续下降超预期，释放利润弹性。推荐伊利股份、安琪酵母。

　　展望1月，我们推荐关注三条主线、跨年行情与春季躁动：成长先行，白酒蓄力待春

　　从月度数据与市场表现来看，跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的鲜明特征。当前市场资金更倾向于布局零食、乳业等景气度明确、弹性更高的赛道，这类板块在政策支持与产业趋势共振下，月度数据持续改善，成为跨年行情的核心驱动力。而白酒板块则处于“磨底蓄力”阶段，随着春节临近，终端备货需求逐步启动，近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已开始显现，预计春节后随着消费场景修复与需求集中释放，白酒将迎来估值修复行情。

　　2025年年报业绩预告期临近，食饮板块部分标的有望凭借差异化优势实现业绩超预期。白酒领域，头部酒企通过控货去库存、优化渠道结构，虽短期营收增速放缓，但盈利能力保持稳健，部分区域酒企凭借下沉市场优势与动销改善，业绩弹性有望超预期；大众品方面，餐饮供应链、功能性和健康化单品等细分赛道受益于消费场景复苏与产品升级，盐津铺子、西麦食品则凭借渠道精细化运营与成本控制，实现利润端超预期表现。此外，部分企业通过产品提价、结构升级成功转嫁成本压力，叠加行业出清后市场份额向龙头集中，业绩增速有望显著跑赢行业。

　　1月下旬起，多重事件催化或带来一季报超预期可能性。企业层面，酒企迎来春节动销旺季，叠加部分大众品企业春节错期备货有望带动1月乃至1季度数据向好。此外，食品饮料板块估值处于历史低位，资金回流与情绪修复下，事件催化带来的业绩超预期有望进一步放大板块上涨弹性。

　　i茅台自2026年1月1日起以1499元/瓶常态化开售53度500ml飞天茅台，政策明确每日9:00开售、每5分钟补货、每人日限12瓶（自1月4日至春节前改为每人日限12瓶），同时覆盖2019-2026年份并实行梯度定价，这是茅台从“价格双轨”迈向市场化价格体系的关键一步。从市场表现看，首日产品半小时售罄，系统高频补货仍供不应求，其核心战略意图也随之显现——通过回收渠道定价权、加速直营占比提升，推动价格双轨制收敛，引导产品从“炒作标的”回归“消费属性”。

　　这一举措对公司、渠道、消费者及行业均为长期利好，堪称茅台市场化转型的“正确之事”。对茅台自身而言，直销毛利率显著高于批发，直营放量将推动整体利润率上行，同时以1499元官方价锚定市场基准，平抑价格波动、加速社会库存去化，减少渠道“堰塞湖”风险；对渠道生态来说，经销商配额缩减倒逼行业去套利化，传统“搬箱子”模式向服务转型，线上线下协同聚焦家庭与商务消费场景，提升开瓶率与终端动销；对消费者而言，官方渠道直供实现平价保真，打击假酒与黄牛，降低购买决策成本。

　　此外，i茅台为配合飞天茅台1499元放量，主动下调多款非标产品官方指导价，压缩炒作空间；同时i茅台整合“享约？申购”与“畅享？云购”为“i购”入口，提升非标产品直销比例，官方渠道定价权强化，倒逼二级市场价格向官价靠拢。53度500ml精品茅台此前官方指导价为3199元，2026年1月1日调整为2499元，降幅约22%；53度500ml茅台15年之前官价4999元，现调整至4199元，降幅16%；53度1000ml公斤茅台原官价3299元，目前降至2989元，降幅约9.4%；53度500ml生肖蛇茅官价呈现分化，经典版定为1899元、珍享版为2499元，而其此前上市时官方售价为2499元；茅台1935之前的官方指导价1188元，此次大幅下调至738元，降幅约38%；53度100ml飞天原官价399元，现调整为299元，降幅25%。

　　2026年1月1日，贵州茅台酒股份有限公司全资控股的贵州爱茅台数字科技有限公司正式注册成立，注册资本6亿元，注册地为贵阳市贵阳高新技术产业开发区，核心使命是整合运营i茅台相关业务，强化数字营销与渠道扁平化。新公司将以i茅台为核心载体，持续整合数字化营销资源，提升用户运营与供应链协同能力，逐步构建“全品类+全渠道+全场景”的数字营销生态，助力茅台营销体系市场化转型，进一步压缩中间环节，实现价格稳定与渠道效率提升。

　　从投资视角看，此次调整进一步增强了茅台业绩的确定性，直营占比提升带来的利润弹性将逐步释放，价格稳定降低了业绩波动，现金流更为稳健，而茅台回归“好产品以合理利润卖给真实消费者”的商业本质，更契合长期投资逻辑，也为行业树立了价值驱动的转型标杆。

　　12月28日，茅台召开了经销商联谊会，定调2026年“以消费者为中心、推进市场化转型”。以消费者为中心，坚持市场化、法治化、科学化，通过线上线下协同发力、推动茅台酒实现市场投放精准科学、产品价格平稳有序，渠道生态持续向好，消费端触达能力显著增强，服务水平大幅提升，努力构建供需适配、量价平衡的良好格局。

　　重点公司批价跟踪：飞天茅台整箱、散瓶价格分别为1510元/瓶、1499元/瓶，分别环比上周-60元、-50元。五粮液八代批价为820元/瓶，环比上周+0元。

　　建议珍惜当前低位布局机会。高端及稳健龙头酒企：茅台、五粮液、泸州老窖等凭借强品牌力和刚性需求，将率先受益于商务、礼品消费复苏，业绩确定性高，回报以稳为主。这类企业不仅能获得估值修复带来的收益，其稳定的经营还能提供≥3%的股息率，综合回报率估计较高。次高端及区域弹性酒企：山西汾酒、古井贡酒等区域龙头凭借深厚的市场根基和精细化运营，在宴席等大众需求复苏中有望实现份额提升。蓄力型酒企：珍酒李渡等通过招商优化、产品创新拓展市场的企业，若阶段性招商调整见效、动销超预期，可能收获超额回报，另外如酒鬼酒、舍得酒业等经过2025年库存去化和报表调整，2026年若迎来动销拐点，修复弹性较大。

　　燕京啤酒公司燕京无名将土地交由邹城市人民政府收储，近日确认土地收储款6500万元，年内已累计确认土地收储款1.5亿元，增厚燕京归母净利润1.3265亿元，燕京增长势能依然强劲，Q4销量较Q3增长提速，估值切换空间明确。考虑到行业处于销量淡季，各家处于去库存状态，关注后续新年规划。啤酒板块近期受禁酒令、铝价上涨、Q4行业淡季等影响，股价回调至低位，26年餐饮基数较低，同时CPI逐步企稳，叠加26年世界杯带动，有望带动啤酒复苏。啤酒行业处于资本开支末期，华润、青啤等分红比例仍有提升空间，重啤、百威（亚太）分红率在100%左右，红利属性突出。燕京啤酒26年仍具备成长性，短期股价回调后，配置价值彰显。推荐α突出的燕京啤酒以及高股息率、红利属性较强的青啤（H）、重庆啤酒。

　　【乳制品】：乳品深加工国产迎利好，进口牛肉保障措施落地，关注上游牧业与乳品深加工

　　商务部宣布2026年1月1日起，对进口牛肉实施为期3年的保障措施，采用“国别配额+配额外加征关税”，缓解肉牛产业链低价困境，肉奶共振推动原奶周期向好。12月第四周主产区平均奶价3.03元/kg，环比持平，奶价周期持续磨底。新乳业山姆上新季节限定产品玫瑰红曲酒酿酪乳，山姆渠道表现持续向好。商务部针对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施，主要涉及奶酪和稀奶油，深加工产业国产化替代加速可期，带动国内原奶需求结构优化。2026年，21-22扩群高峰期奶牛进入自然淘汰期，供需端改善带动原奶价格于2026年上半年迎来拐点，上游牧业以及中游乳企释放利润弹性。2026年，国内深加工产能或将密集投产，平抑原奶需求，推进B端原料国产替代，市场空间巨大。考虑到估值性价比，建议关注：1）伊利、蒙牛，估值处于历史偏低水平，且头部企业具备进一步提升市场份额能力的同时，也通过分红等保证股东利益。2）区域乳企中新乳业，具备较好的利润弹性，低温产品和新零售布局也契合当前消费趋势。3）妙可蓝多，国内奶酪龙头品牌，深耕“两油一酪”高增长赛道，B端客户开拓与场景挖掘进展顺利，且2026年原制奶酪新产能有望投产。

　　【调味品&速冻】：餐饮链进入旺季价格内卷或将趋缓，酵母糖蜜新榨季有望释放成本弹性

　　酵母糖蜜新榨季开启，南方糖蜜采购正在进行，根据泛糖科技数据，11月糖蜜平均报价861.08元/吨（同比-28.89%），12月平台最新成交价达到761元/吨，酵母核心原材料价格明显下降，2026年有望持续释放利润弹性，此外公司加快酵母蛋白、酵母抽提物等产能建设，开辟国内市场第二增长曲线。餐饮供应链产品上新或将加快，安井锁鲜装6.0即将上市、山姆新品黑虎虾滑销量爬坡，日辰金沙鸡翅预计即将上市，宝立亦有新品规划上市山姆，立高新产线投产或加快上新、山姆厚蛋挞新品爬坡表现亮眼。展望2026年，价格战趋缓将优化竞争环境，由价格竞争转向质价比竞争，渠道碎片化、新零售逐渐崛起、餐饮连锁化率提升，针对渠道变革积极拥抱优质渠道，提升供应链效率、柔性定制能力。建议重点关注：1）细分行业的龙头，产品线丰富，完善渠道布局，定制化能力提升，出海预期较强，如海天味业、安琪酵母；2）细分领域价格战趋缓，拥抱新零售与餐饮定制化，以产品创新匹配市场需求，如安井食品、颐海国际、日辰股份、千味央厨、立高食品等；3）困境反转预期，或将释放内部改革势能，如千禾味业、中炬高新。

　　临近春节经销商开始休闲零食旺季备货，因今年春节较晚，1月备货和销售时间较长，Q1休闲零食公司有望开门红，尤其是和春节礼赠场景强联系的零食企业，部分企业成本下降利润恢复弹性较大。中国最大的休闲食品饮料连锁零售商上市加速，万辰、鸣鸣很忙不断打磨零食店和折扣超市店型，渠道驱动仍是休闲零食公司的重要增量，鸣鸣很忙、万辰集团开店良性、利润率提升，保持良好增长态势。

　　25年顺利收官，渠道库存良性，26年饮料公司继续重视投放冰柜。农夫山泉的包装水市占率不断修复，东方树叶在乐享活动下维持较高增长，渠道信心充足。东鹏饮料大单品不断加强渠道渗透和覆盖，新品逐步投放，平台型公司能力建设加快。

　　重点公司跟踪：盐津铺子发布股权激励方案，拟授予核心人员157人共计300万股，股票来源为二级市场回购。激励方案重点考核2026-2028年净利润，业绩目标为2026、2027、2028年累计净利润不低于8.5、18.5、31亿元。鸣鸣很忙获赴港上市备案通知书，意味着已获得港交所聆讯的前置条件。

　　推荐标的：盐津铺子发布股权激励方案，公司内部激励到位，魔芋大单品和其他产品矩阵拉动公司快速增长，大单品规模效应和供应链提效促进公司利润率提升。东鹏饮料发行H股靴子落地，三季度财报延续高增，功能饮料行业持续扩容，公司全国化加深，第二增长曲线补水啦成型，新品果之茶有望复制路径，公司整体全年业绩增长确定性强。

　　风险提示：需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。

　　本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：软饮料（ +0.55% ），其他酒类（ -0.24% ），肉制品（ -0.97%），调味发酵品（-0.98%），休闲食品（-1.23%），保健品（-1.29%），乳品（-2.13%），啤酒（-2.15%），预加工食品（-2.31%），白酒（-2.79%）。

　　i茅台自2026年1月1日起以1499元/瓶常态化开售53度500ml飞天茅台，实行每日定时开售、高频补货、限购及年份梯度定价的政策，首日产品半小时售罄，这是茅台从“价格双轨”迈向市场化价格体系的关键一步，其核心战略意图在于回收渠道定价权、加速直营占比提升，推动价格双轨制收敛，引导产品从“炒作标的”回归“消费属性”，这一举措对公司而言可实现利润回流、平抑价格波动、加速库存去化，对渠道而言能倒逼其从“搬箱子”向服务转型，对消费者而言可实现平价保真购酒，从投资视角看，此举增强了茅台业绩确定性，释放利润弹性，契合长期投资逻辑，是茅台市场化转型的“正确之维持 强于大市杨骥SAC编号:S01 刘瑞宇.cn SAC编号:S03 高畅 .cn SAC编号:S10 夏克扎提·努力木x.cn SAC编号:S10 余璇 .cn SAC编号:S03 马焱 .cn SAC编号:S02 发布日期：2026年01月04日市场表现-7% -2% 3% 8% 13% 18% 23% 28% 20 2 5/ 1/ 3 20 2 5/ 2/ 3 20 2 5/ 3/ 3 20 2 5/ 4/ 3 20 2 5/ 5/ 3 20 2 5/ 6/ 3 20 2 5/ 7/ 3 20 2 5/ 8/ 3 20 2 5/ 9/ 3 20 2 5/ 10 /3 20 2 5/ 11 /3 20 2 5/ 12 /3食品饮料上证指数食品饮料行业动态报告 和声明。

　　白酒领域，头部酒企通过控货去库存、优化渠道结构，虽短期营收增速放缓，但盈利能力保持稳健，部分区域酒企凭借下沉市场优势与动销改善，业绩弹性有望超预期；大众品方面，餐饮供应链、功能性和健康化单品等细分赛道受益于消费场景复苏与产品升级，盐津铺子、西麦食品则凭借渠道精细化运营与成本控制，实现利润端超预期表现。

　　【白酒】：茅台走向价格市场化改革，珍惜白酒低位布局机会 i茅台自2026年1月1日起以1499元/瓶常态化开售53度500ml飞天茅台，政策明确每日9:00开售、每5分钟补货、每人日限12瓶（自1月4日至春节前改为每人日限12瓶），同时覆盖2019-2026年份并实行梯度定价，这是茅台从“价格双轨”迈向市场化价格体系的关键一步。

　　对茅台自身而言，直销毛利率显著高于批发，直营放量将推动整体利润率上行，同时以1499元官方价锚定市场基准，平抑价格波动、加速社会库存去化，减少渠道“堰塞湖”风险；对渠道生态来说，经销商配额缩减倒逼行业去套利化，传统“搬箱子”模式向服务转型，线上线下协同聚焦家庭与商务消费场景，提升开瓶率与终端动销；对消费者而言，官方渠道直供实现平价保真，打击假酒与黄牛，降低购买决策成本。

　　53度500ml精品茅台此前官方指导价为3199元，2026年1月1日调整为2499元，降幅约22%；53度500ml茅台15年之前官价4999元，现调整至4199元，降幅16%；53度1000ml公斤茅台原官价3299元，目前降至2989元，降幅约9.4%；53度500ml生肖蛇茅官价呈现分化，经典版定为1899元、珍享版为2499元，而其此前上市时官方售价为2499元；茅台1935之前的官方指导价1188元，此次大幅下调至738元，降幅约38%；53度100ml飞天原官价399元，现调整为299元，降幅25%。

　　【调味品&速冻】：餐饮链进入旺季价格内卷或将趋缓，酵母糖蜜新榨季有望释放成本弹性酵母糖蜜新榨季开启，南方糖蜜采购正在进行，根据泛糖科技数据，11月糖蜜平均报价861.08元/吨（同比-28.89%），12月平台最新成交价达到761元/吨，酵母核心原材料价格明显下降，2026年有望持续释放利润弹性，此外公司加快酵母蛋白、酵母抽提物等产能建设，开辟国内市场第二增长曲线。

　　建议重点关注：1）细分行业的龙头，产品线丰富，完善渠道布局，定制化能力提升，出海预期较强，如海天味业、安琪酵母；2）细分领域价格战趋缓，拥抱新零售与餐饮定制化，以产品创新匹配市场需求，如安井食品、颐海国际、日辰股份、千味央厨、立高食品等；3）困境反转预期，或将释放内部改革势能，如千禾味业、中炬高新。

　　风险提示：需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。

　　图表1：白酒批发价格总指数（2012年2月=100） 图表2：名酒和地方酒批发价格指数（2012年2月=100） 资料来源：wind，中信建投 资料来源：wind，中信建投图表3：飞天茅台批价变动情况（元） 图表4：八代五粮液批价变动情况（元） 资料来源：wind，中信建投 资料来源：wind，中信建投行业动态报告 和声明。

　　图表5：中国白酒规上企业累计产量及增速 图表6：中国白酒规上企业月度产量及增速资料来源：wind，中信建投 资料来源：wind，中信建投图表7：中国啤酒规上企业累计产量及增速 图表8：中国啤酒规上企业月度产量及增速资料来源：wind，中信建投 资料来源：wind，中信建投行业动态报告 和声明。

　　二、成本指标变化：国产铝合金价格上升，白条鸡价格下降原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至12月31日为10.54元/公斤，相比12月26日环比上升1.84%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至12月26日价位为3087.00元/吨，相比12月19日环比下降0.77%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至12月31日为17.79元/公斤，相比12月26日环比下降1.6%。

　　图表13：大豆市场价（元/吨） 图表14：白条鸡批发价（元/公斤） 资料来源：国家统计局，中信建投 资料来源：国家统计局，中信建投图表15：猪肉价格（元/公斤） 图表16：白砂糖零售价（元/公斤） 资料来源：农业农村部，中信建投 资料来源：商业部，中信建投图表17：铝合金价格（元/吨） 图表18：瓦楞纸出厂价（元/吨） 资料来源：wind，中信建投 资料来源：wind，中信建投行业动态报告 和声明。

　　图表19：浮法平板玻璃市场价（元/吨） 图表20：棕榈油平均价（元/吨） 资料来源：国家统计局，中信建投 资料来源：中国汇易，中信建投图表21：主要鸭副市场价格（元/公斤） 图表22：主要鸭副市场价格同比 资料来源：博亚和讯，水禽行情网，中信建投 资料来源：博亚和讯，水禽行情网，中信建投行业动态报告 和声明。

　　图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化) 资料来源：wind，中信建投图表24：申万各子行业一周涨跌幅排名资料来源：wind，中信建投3.2按子行业划分：软饮料涨幅最大，白酒跌幅最大本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：软饮料（ +0.55%），其他酒类（-0.24%），肉制品（-行业动态报告 和声明。

　　2025年全市白酒产业链共推进37个重点酒类及配套项目建设，总投资1031.97亿元，年度计划投资158.22亿元，1-11月完成投资208.63亿元，完成年度投资计划的131.86%；全市白酒产业链谋划包装项目31个、总投资888.7亿元；全市新签约产业链项目13个，总投资61.1亿元。

　　本次高新技术企业的认定系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定，根据相关税收规定，公司自通过高新技术企业重新认定起连续三年（即2025年-2027年）可继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策，即按15%税率缴纳企业所得税（2）贵州茅台：2025年12月30日，贵州茅台发布公告称，公司控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司已完成增持计划，截至2025年12月26日，本次增持计划已实施完毕。

　　五、下周公司股东大会安排图表22：下周安排股票名称会议时间会议类型海天味业2026-01-09临时股东大会西王食品2026-01-06临时股东大会盐津铺子2026-01-06临时股东大会天味食品2026-01-06临时股东大会康比特2026-01-06临时股东大会资料来源：wind，中信建投行业动态报告 和声明。

　　2024年带队荣获9项最佳分析师大奖，2022—2024年连续三年新财富入围团队，Wind金牌分析师2023年第一名、2024年第二名，22、23、24新浪金麒麟最佳分析师及未来之星，2024年金牛奖第三名、2024年21世纪金牌分析师及年度成长性分析师、2022—2024上证报最佳分析师、2022—2024年东方choice最佳分析师等。

　　股票评级买入相对涨幅15%以上增持相对涨幅5%—15% 中性相对涨幅-5%—5%之间减持相对跌幅5%—15% 卖出相对跌幅15%以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上中性相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。

　　中信建投证券研究发展部中信建投（国际） 北京上海深圳香港朝阳区景辉街16号院1号楼18层上海浦东新区浦东南路528号南塔2103室福田区福中三路与鹏程一路交汇处广电金融中心35楼中环交易广场2期18楼电线电线 联系人：李祉瑶联系人：翁起帆联系人：曹莹联系人：刘泓麟邮箱：.cn邮箱：.cn邮箱：.cn邮箱：

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